JP Morgan espera que el déficit mundial de refinado crezca hasta las 160.000 toneladas métricas en 2026 y sigue previendo precios del cobre que ronden los 11.000 dólares por tonelada métrica en promedio el próximo año, dijo el banco en una nota reciente.

Tras la decisión del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de ordenar una investigación de seguridad nacional sobre posibles nuevos aranceles a las importaciones de cobre, el banco dijo que espera que se promulgue una tasa arancelaria de al menos el 10% sobre las importaciones de cobre refinado y productos de cobre a finales del tercer trimestre, con un riesgo significativo de una tasa arancelaria más alta del 25%.

«El probable exceso de existencias en EE.UU. en los próximos meses antes de un arancel sobre el cobre podría dejar al resto del mundo con escasez de cobre… preparando el escenario para nuestro pronóstico alcista en el 2S25 hacia 10.400 $/t», señaló JP Morgan.

El banco también pronosticó que el crecimiento de la demanda china se ralentizaría del 4% del año pasado al 2,5% este año, y añadió que «éste sigue siendo el mayor riesgo a la baja para nuestra previsión de endurecimiento de los mercados del cobre».

Sin embargo, el banco predijo sólo una modesta desaceleración del crecimiento de la demanda mundial de cobre, del 3,2% en 2024 al 2,9% en 2025.

El mercado mundial de cobre refinado registró un déficit de 22.000 toneladas métricas en diciembre, frente al déficit de 124.000 toneladas métricas de noviembre, según el informe del Grupo Internacional de Estudios del Cobre (ICSG).

En tanto, Citi comentó hace unos días que anticipaba la eventual implementación de un arancel específico al cobre del 25% para el cuarto trimestre de 2025 tras la orden ejecutiva de Trump.