El mercado chino perdió su respaldo macroeconómico real y especulativo la semana pasada. En medio de la preocupación por la proximidad de la temporada baja y la posterior confirmación de una caída en la demanda, todo el mercado del acero se desplomó rápidamente. Esto también arrastró a la baja los precios del mineral de hierro, pero el carbón coquizable y el coque se mantuvieron estables.

El mercado experimentó un repunte inusual en la última semana de octubre, impulsado por la especulación sobre la “antiinvolución”. Sin embargo, la semana pasada no hubo factores determinantes para generar especulación. Por lo tanto, la principal preocupación en los mercados de futuros se centró en la inquietud por una rápida caída de la demanda fuera de temporada. El comercio al contado siguió la caída de los futuros y la demanda especulativa se vio reprimida.

Los últimos datos semanales confirmaron estas preocupaciones. El inventario combinado de los cinco principales productos de acero disminuyó a su ritmo más lento en el último mes. El inventario incluso fue un 23%
superior interanual. Si bien las existencias de redondo continuaron disminuyendo ligeramente, las de bobina laminada en caliente pusieron fin a su caída de dos semanas y comenzaron a subir nuevamente.

En cuanto a la demanda, se puso fin a su repunte de tres semanas y cayeron bruscamente. Esto afectó negativamente el ánimo del mercado, e incluso algunos participantes lo interpretaron como el inicio de la temporada baja de la demanda.

Sin embargo, mientras que los precios del acero disminuyeron, el carbón coquizable se mantuvo fuerte, lo que respaldó los precios del coque. Esto se debió a la continua expectativa de una contracción en el suministro durante el invierno, lo que ha estado respaldando el sentimiento del mercado del carbón coquizable durante varias semanas.

Como resultado, los márgenes de beneficio de la producción de hierro disminuyeron y afectaron la producción de arrabio.

Aunque la producción diaria promedio de arrabio  solo disminuyó alrededor de un 1% con respecto a la semana anterior, esto partió de un mínimo histórico de 2025 a finales de octubre. La proporción de acerías rentables se desplomó en más de 5 puntos porcentuales, situándose por debajo del 40%. Por lo tanto, se avecinan mayores preocupaciones, que impactan los precios del mineral de hierro. El contrato más negociado, el de enero de 2026, perdió casi un 5%, cerrando a 760,5 CNY/t el viernes 7 de noviembre.