Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), ha anticipado una desaceleración de la actividad económica en la zona euro durante el tercer trimestre de 2025. Esta previsión responde a la combinación de los nuevos aranceles acordados con Estados Unidos y la normalización de los flujos comerciales tras las medidas adoptadas en anticipación de las tarifas aplicadas a inicios de año.
“Se espera que el crecimiento se desacelere en el tercer trimestre a medida que esta anticipación se vaya diluyendo”, afirmó Lagarde durante su intervención en el Consejo Empresarial Internacional del Foro Económico Mundial en Ginebra. La dirigente francesa subrayó que la situación genera un escenario de incertidumbre para sectores clave como los semiconductores y los productos farmacéuticos.
Aranceles que modifican el comercio
El acuerdo comercial entre la Unión Europea y Estados Unidos establece un arancel promedio estimado entre el 12% y el 16% para las importaciones estadounidenses de bienes europeos. Lagarde puntualizó que este nivel es ligeramente superior a las previsiones iniciales del BCE, aunque aún se encuentra por debajo del escenario más severo previsto en junio, que contemplaba tarifas superiores al 20%.
“El resultado del acuerdo comercial está muy por debajo del escenario severo de aranceles estadounidenses superiores al 20% para los bienes de la zona euro”, indicó Lagarde. Aun así, advirtió que los gravámenes específicos sobre productos farmacéuticos y semiconductores todavía generan incertidumbre y podrían afectar la actividad económica si no se aclaran pronto.
Implicaciones para el BCE
El Banco Central Europeo incorporará estas nuevas condiciones comerciales en sus proyecciones económicas de septiembre. Estas proyecciones servirán como guía para las decisiones que adopte el Consejo de Gobierno del BCE en los próximos meses, incluyendo posibles ajustes de política monetaria y otras medidas de apoyo al crecimiento económico.
Lagarde destacó que los datos preliminares indican que la desaceleración no será homogénea en toda la zona euro. Países con economías muy orientadas a la exportación podrían sufrir un impacto más directo, mientras que otros sectores podrían beneficiarse de la diversificación de mercados.
Diversificación de socios comerciales
“EE. UU. sigue siendo un socio fundamental, pero Europa debe profundizar sus lazos con otras jurisdicciones”, afirmó Lagarde. La presidenta del BCE resaltó que la economía europea mantiene ventajas competitivas que le permiten exportar a 72 países y aprovechar la red de acuerdos comerciales más extensa del mundo.
Expertos del BCE consideran que fortalecer los vínculos con Asia, África y América Latina podría compensar parcialmente los efectos negativos de los aranceles estadounidenses y reducir la dependencia de un único socio comercial.
